本周，黃金開啟調(diào)整模式。15日晚，現(xiàn)貨黃金跌破3200美元／盎司大關(guān)，高位回調(diào)超200美元／盎司。

　　對此，大有期貨貴金屬研究員段恩典表示，近期中美貿(mào)易沖突緩和，未來90天美國將從中國進口大量商品以補充庫存，因此5月和6月中美兩國部分經(jīng)濟數(shù)據(jù)大概率會大幅改善，市場交易情緒也會升溫，黃金多頭的交易熱情會下降。不過，黃金的快速下跌行情可能會告一段落，接下來將震蕩調(diào)整。

　　“從長期視角來看，本輪黃金‘牛市’從2018年啟動。在這一過程中，黃金價格多次大幅回調(diào)，最大跌幅曾接近20%，而回調(diào)周期則從半個月到半年不等。目前來看，現(xiàn)貨黃金價格最大跌幅接近10%。然而，僅憑這一跌幅，尚不能斷定黃金價格已觸及階段性底部。”紫金天風(fēng)期貨貴金屬研究員劉詩瑤說。

　　從交易的角度來看，當(dāng)前黃金能否繼續(xù)作為“安全資產(chǎn)”持有？

　　段恩典認為，美國軍事和經(jīng)濟實力不斷下降。軍事方面，美國逐漸縮小在海外的勢力范圍；經(jīng)濟方面，美國遇到了產(chǎn)業(yè)空心化和債務(wù)問題，隨之出現(xiàn)的是世界經(jīng)貿(mào)秩序的調(diào)整或重構(gòu)，以及美元貨幣體系的松動與瓦解。在這一過程當(dāng)中，黃金的貨幣屬性和避險屬性將得到充分發(fā)揮，因此，長期來看，黃金“牛市”還將繼續(xù)。

　　“最近一段時間，美國對外政策頻繁調(diào)整，嚴重影響全球經(jīng)濟增長預(yù)期，金融市場出現(xiàn)劇烈波動，黃金價格大幅上漲。短期來看，黃金價格繼續(xù)上漲的動力已經(jīng)減弱，價格波動在所難免。未來3個月，預(yù)計黃金價格寬幅波動。9月，因全球貿(mào)易不確定性和美聯(lián)儲降息預(yù)期，黃金可能開啟新一輪上漲行情?！倍味鞯湔f。

　　“短期金價易跌難漲?！被丈唐谪涃F金屬分析師從姍姍表示，考慮到后續(xù)美國關(guān)稅政策可能出現(xiàn)反復(fù)、美聯(lián)儲降息時間漸近和黃金需求強勁等利多因素，長期而言黃金價格將保持強勢，長期配置價值仍存。投資者需結(jié)合自身風(fēng)險承受能力，避免高杠桿操作，關(guān)注政策動向和市場信號。

　　黃金價格大幅回調(diào)之后，有投資者認為入場時機已到。對此，段恩典提醒道，接下來兩個月黃金價格可能面臨波動調(diào)整行情，交易的難度較大。風(fēng)險偏好較高的投資者，可以依據(jù)技術(shù)指標和宏觀背景做區(qū)間交易，但需要控制倉位，設(shè)置好止損和止盈點?，F(xiàn)貨投資者切勿根據(jù)長期趨勢進行短期交易，盲目地在市場上買入，這樣容易在行情不及預(yù)期時出現(xiàn)心態(tài)波動而虧損離場。此外，在特殊事件發(fā)生時，黃金價格波動劇烈，切勿在風(fēng)險承受范圍之外加杠桿，任何時候都需要將風(fēng)險控制放在第一位。

　　劉詩瑤認為，投資者入場前應(yīng)該做好以下三件事：一是明確投資目標，確定是短期投資還是長期配置。短期投資可選擇黃金期貨、黃金ETF等產(chǎn)品，而長期投資則適宜投資金條。同時，需根據(jù)自身風(fēng)險承受能力合理配置資金，避免資產(chǎn)配置過度集中。二是設(shè)置止損和止盈點，以此鎖定部分利潤與虧損，防止因市場大幅波動而導(dǎo)致利潤回吐。三是保持冷靜理性的心態(tài)，不因他人操作而盲目跟風(fēng)。在市場波動加劇時，應(yīng)采取謹慎的交易策略，避免盲目追漲殺跌。（期貨日報）